摩根：澳股组合调整期到来 辨识五大高信念股

新财年来临，为投资者提供了一个重新审视投资组合的机会。摩根集团（Morgans）证券策略分析师安德鲁·唐（Andrew Tang）认为，8月财报季即将到来，2017财年罹难重重的个股或将重整旗鼓，再次站上起跑线……

ACB News《澳华财经在线》7月25日讯 新财年来临，为投资者提供了一个重新审视投资组合的机会。摩根集团（Morgans）证券策略分析师安德鲁·唐（Andrew Tang）认为，8月财报季即将到来，2017财年罹难重重的个股或将重整旗鼓，再次站上起跑线，尤其是那些业绩实现增长的个股。
 
从宏观层面看，行业间发展情况差异悬殊。农业和医疗等出口导向的行业依旧充满活力，而澳国内消费信心低沉，零售和电信等深受影响的行业仍处压力之下。总的来说，经济增长尚不平衡。这种情况下，安德鲁·唐提醒投资者应特别关注行业的结构性变化潜在趋势。
 
过去12个月，受高于平均水平的信心支撑，摩根高信念股票取得了最高的风险调整后回报。进入新财年，正是投资组合调整节点。安德鲁·唐表示，准备把澳大利亚金融集团（澳股代码：AFG）纳入高信念股票名单。
 
而另一方面，Orora（ASX：ORA）和Speedcast（ASX：SDA）被剔除。自纳入摩根的高信念个股名单以来，ORA涨幅26%，SDA为23%。8月份财报数据尽管尚未出炉，然而摩根决定从名单中划掉ORA和SDA。安德鲁·唐给出的理由是：股票盘踞于高位，一旦业绩报告出现意外，容易受投资者质疑。
 
以下就是摩根7月份点名的五大高信念股票：
 
澳洲石油勘探公司Oil Search（ASX：OSH）

该公司从事油气勘探业务，主要资产是一个年产690万吨的液化天然气项目上的29%股份。该世界级的液化天然气项目现由埃克森美孚公司运营。

OSH亮点：
1.最近的“慕克”大发现可能会带来重大改变，或成为补给巴布亚新几内亚（PNG）液化天然气项目3号工厂的首选开发方案。目前钻井测试正在继续。
2.1P勘探储量增长了50%，这将为PNG的液化天然气长期维持生产能力提供支撑，以实现支持下一阶段增长。
3.OSH逐步降低增长性资产组合的风险，并通过评估和探索扩大其发展空间， OSH股票处于短期上涨的有利地位。
 
瑞思迈集团ResMed（ASX：RMD）

瑞思迈集团是一家全球性的公司，从事医疗产品的开发、生产和销售，用于治疗和管理呼吸系统疾病。

RMD亮点：
1.粗略估算，摩根预测整个2019财年瑞思迈的收益将增长10.9%，与长期平均水平一致。
2.新的呼吸面罩产品正在获取病人、医生、供应商的积极反馈。此产品市场份额加速增长，管理层信心强劲。
3.瑞思迈继续巩固其在健康信息学领域的领导地位，可获取高利润的Brightree 软件即服务（SaaS）模式的表现达到预期，支撑着设备、口罩的产量增长和毛利润率的增长。
4.澳元较弱，ResMed是一个主要受益者，因为其95%的收入来自海外，80%的研发费用则由澳元主导。
 
西太平洋银行Westpac Bank（ASX：WBC）

西太平洋银行是澳大利亚历史最悠久的银行和金融服务集团，业务遍及澳大利亚和新西兰。

WBC亮点：
1.其贷款组合风险相对较低。
2.西太平洋银行从投资性住房贷款的重新定价中获益将最大。
3.资本金状况强劲，有机资本增生能力良好，股息削减的风险相对较低。
 
汽车零部件生产商Bapcor（ASX：BAP）

Bapcor提供用于维修和修理汽车的替换零件和消耗品。BAP在澳大利亚运营着超过120家汽车零部件店面。

BAP亮点：
1.鉴于BAP 2017上半年业绩报告和基础业务预期盈利上调，摩根对BAP的增长前景、管理执行以及超越业绩目标的能力有了更大的信心。
2.近期收购带来协同效应及收购后的运营上强劲表现，让人颇为放心。
3.BAP股价有两个即将到来的利好，一是剥离非核心的Hellaby业务，将回收约1亿澳元资金；一是从Hellaby的收购中获取潜在协同效应。
4.摩根预测其2017财年每股收益增长37%，2018财年这一数字将再次增长20%。具有防御性、增长型的业务结构提供了颇佳的投资机会。
 
澳大利亚金融集团Australian Finance Group（ASX：AFG）

AFG自1998年以来就是澳大利亚最大的抵押贷款经纪集团之一，同时也是金融解决方案方面的领先企业。

AFG亮点：
1.政府对抵押贷款整合机构及经纪商的合规审查日益严格，这为AFG吸引更多经纪人进入其网络并扩大市场份额提供了一个好机会。
2.摩根认为，政府新增的银行税或意味着代理佣金将遭到削减，及宏观审慎政策导致房地产市场疲软，这两方面的担忧都被夸大了。这意味着AFG当前股价水平提供了良好价值机遇，且AFG的分红收益率较为可观。
3.截至2016年12月31日的资产负债表显示AFG每股对应的自由现金收入为40美分。摩根认为，AFG可利用这些现金对其它小公司加以收购整合，或者在金融科技领域进行收购，释放潜在价值，实现每股盈利增长。
 
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